本文为笔者个人操盘笔记，不作荐股
本周行情两极化明显，上证50指数连创新高；与此同时，本周创业板单周暴跌近5%，次新板块指数暴跌近6.5%。如果大家盯盘的话会发现，整个周五，无论是早盘还是尾盘都没有出现往常的大规模的急速拉升的个股。显而易见的是市场人气的萎靡。
七月上旬周期股的表现可谓强势，哪怕是在强技术性压力下依旧较为强势。周期龙头板块的表现背后是动力煤价格的上涨。众所周知，周期行业的波动时周期性和季节性叠加而形成的，但由于近几年经济大环境的不景气，整体基数的降低是周期性的作用降低，因此季节性因素对于周期行业的波动的重要性被放大。
周期品种的旺季十分明显就是春节后到5月初和秋冬之时的9月到10月；而淡季是每年的2月和11月；焦煤、钢铁、水泥、玻璃的季节性同步性较高；相反，火电、动力煤与建筑行业呈负相关。
周期品的淡旺季分布说到底仍是由下游需求季节性主导，三大驱动因素是：地产建造、工业消费品（铜、铝、石油）和工业用电。回顾整体工业品价格变化趋势可以发现，春节过后生产资料的价格转强，而生活资料的价格在春节过后转弱；二季度全面转弱，进入三季度开始底部转暖，趋势性向好。
之前的文章中分享过关于周期股持续性的判断，认为在整体去产能的背景下，业绩的环比上升将持续进而会带动周期股短期收益的持续性增强。今天我们考虑季节性因素对于周期股的拐点判断的帮助。
以八一钢铁的周线图为例，我们刨除极端牛市和熊市的影响，可以明显发现，行情的起点一般是出现旺季预期，而行情的尾声终结于单机。
同样的从八一钢铁的例子中，我们可以发现旺季的交错使得中上游周期品种在内部结构中呈现明显的分化状况。近一个月的行情中，八一钢铁的犀利表现很大方面得益于旺季的错峰。
说了这么多，可以明显发现本次所谓的业绩预增行情的本质就是周期品种的涨价，而核心就是周期品种的上游。给几个方向：地产链，中游钢铁、钢价淡季不淡，上游煤炭、动力煤价持续回升；石油化工链，上游原油、天然气价格持续下跌，下游，乙烯价格上涨、PVC及聚丙烯价格下跌、烧碱价格下跌。同时，农产品价格出现企稳并温和小幅上涨。
未完待续。。。
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